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晨峰资本白晓帆：Airtasker上市证明非标准化服务
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摘要：“中国资本投资于海外的增速在放缓，但质量在提高。” 本文为IPO早知道原创 作者｜罗宾 诞生于澳洲的劳动力服务共享平台Airtasker于当地时间3月23日在澳交所（ASX）上市，当日市值达
“中国资本投资于海外的增速在放缓，但质量在提高。”
本文为IPO早知道原创
作者｜罗宾
诞生于澳洲的劳动力服务共享平台Airtasker于当地时间3月23日在澳交所（ASX）上市，当日市值达到4亿澳元（约合20亿元人民币），周五收盘市值接近7亿澳元，35亿人民币。以平台的服务提供者数量计，2020年Airtasker已成为澳大利亚市场最大的服务类交易平台。
Airtasker的早期投资人之一晨峰资本（MorningCrest Capital，下称“晨峰”）是一家跨境资产管理公司，自2015年开始投资Airtasker直到上市，IPO早知道近期独家对话了晨峰资本执行合伙人白晓帆，他分享了为何看好Airtasker赛道，以及他对跨境一级、二级市场投资的思考。
晨峰目前只专注于能力圈内的投资机会，再拓展自己的能力圈，因此目前已投资项目不超过20个，前5大项目投资金额占了总投资金额的90%以上。对于被投企业，晨峰都会深度参与公司的后续决策。
由于对所投资赛道的深耕，晨峰对一、二级市场联动有清晰的理解。白晓帆表示，晨峰管理的长线资金使其没有太多时间限制（比如7年或9年要退出），如果被投企业上市后增长和盈利质量仍然优秀，晨峰还会长期持有，为投资者带来最高性价比的回报。
白晓帆（来源：晨峰资本）
以下访谈内容（有删节）：
Q：《IPO早知道》
A：白晓帆 晨峰资本执行合伙人
Q：如何理解晨峰资本的投资模式，与传统的VC/PE相比，有哪些独特之处？
A：应该说晨峰资本是一家比较特殊的投资机构，我们会专注于我们熟悉的数量不多的若干个领域，例如线上服务类平台、地产科技和金融科技，目前约20个投资组合中的项目基本也都来自于这三个赛道。我们的核心理念是在比较好的行业里寻找好公司，不会关注或者押注所谓的风口。
我们的投资模式和其他一些传统的VC/PE相比可能会更加集中。我们的投资理念最重要的一点是发现并了解自己的能力圈，然后在现有的能力圈深耕。所以在能力圈以外的行业我们不看。在能力圈范围内的机会，我们一旦决定投资，一般都会在后续的每一轮都跟投甚至加注。我们的前5大项目投资金额占了总投资金额的90%以上，运气比较好的是我们重仓的公司最后结果不错。
我们还同时拥有中国视角和海外项目资源。在传统的跨境投资邻域，海外成熟的项目或者技术嫁接应用在中国市场，是最常规的套路。晨峰过去也帮助不少海外项目尝试落地中国。但除此以外，中国对于互联网的理解和应用是走在世界前沿的，晨峰把自己在中国的体会和经验也输出给了海外的被投项目，帮助海外的项目更好地融入互联网生态链。
Q：晨峰资本的资金端和资产端是如何形成的？
A：资金这一块更多是中国的超高净值人群或家族办公室，投资人数量很少，但是期限非常长。
资产端来源主要是自己的团队去sourcing（发现项目），也会和一些理念风格或关注的赛道相近的机构合作分享项目来源。正因为晨峰在特定赛道的钻研和深入，一些特定来源的项目也会主动来接洽。
Q：如何理解晨峰资本在海外项目投资和资产管理中的竞争优势？这一优势在资金端和资产端的体现分别是什么？
A：竞争优势谈不上，我们更大的特点还是比较专注，时间看得更长，动作更快，参与得更深吧。我们的投资者属性使得我们不用担心用多久去把基金的钱花完，而是真正有了我们看中的项目，资金很快就能到位。投出去以后也没有7年、9年之类的限制，如果公司上市后增长和盈利质量仍然优秀，那么我们将一直持有下去。我们认为只有这样，才能给投资者最高性价比的回报，对于99%的优秀的公司来讲，上市只是第一步。
晨峰的合伙人之间的互补和协同也使晨峰取得一定的竞争优势。首先三位合伙人都有丰富的海外履历，对海外项目的理解、对海外市场的关注、对海外风险的认知都有独到的一面。三位合伙人既有上市公司实控人（企业管理者）的经经历，也有二级市场投研的经历，对一、二级市场的联动和商业模式有清晰的分析；还有海外投资银行背景，对整合资源有着很强的能力。
Q：对于刚刚上市的项目Airtasker，晨峰资本此前在投资这一项目时的逻辑是什么？
A：接触Airtasker的时候我们非常兴奋，它的市场非常大。所有国家的人力市场都是那个国家最大的市场。我们对澳大利亚也非常熟悉，Airtasker可以解决一个很大的痛点。互联网第一波机会是Yahoo、新浪之类的门户，第二波崛起涉及到了交易但是是商品的交易，淘宝、亚马逊等也都是从标准化的产品（书籍、电器）逐渐做大品类。
文章来源：《船舶标准化与质量》 网址: http://www.cbbzhyzl.cn/zonghexinwen/2021/0406/882.html