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惊!“标准化票据”被证监局叫停?原因何在
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摘要:来源:万联网综合报道 自2021年4月以来,有关证监局叫停标准化票据业务的消息甚嚣尘上,尽管官方并未正式对外公布过相关消息,但仍有多方媒体从其他渠道对这个信息加以证实。
来源:万联网综合报道
自2021年4月以来,有关证监局叫停标准化票据业务的消息甚嚣尘上,尽管官方并未正式对外公布过相关消息,但仍有多方媒体从其他渠道对这个信息加以证实。
4月21日,对于网传部分地方证监局禁止券商从事标准化票据一事,21世纪经济报道记者在其《独家丨“标准化票据”为何暂停 监管标准仍待统一》报道中称,
两位业内人士对记者表示,证监系统确已叫停券商从事标准化票据业务,目前银行仍在等待银保监部门进一步明确,待监管机构明确统一标准化票据规则。一位资深票据业务人士对记者表示,证监、银保监对标准化票据的标准有所不同,报备和申报出现一定的混乱,监管机构需要协调并统一标准。另一股份行票票据人士表示,证监叫停券商开展标准化票据业务,银行还在等银保监的回复。
标准化票据自2020年7月诞生以来,就一直受到市场、监管各方的高度关注,实际上,2021年以来的标票业务暂缓是证监局叫停标票事件的迹象之一。
2021年3月,多家媒体报道称,从业内消息获悉近期银行收到了窗口指导,标准化票据已暂停发行了3个月,对于窗口指导的原因,某银行资金部门业务人士透露:“存托机构开展标准化票据业务有一定风险,之前对存托机构相关的规定也不明确。各家存托机构发布的协议并不统一,其中的法律关系边界有待进一步厘清。”彼时,万联网记者也从与上海票交所密切接触的内部人士获悉,未来标票可能会面临很大变动。因信源不足、信息量不够,有关标票的确切消息并未披露出来。
万联网记者查询发现,自2020年6月28日《标准化票据管理办法》正式公布以来,2020年全年共发行标准化票据产品58只,创设规模61.68亿元——需要说明的是,《标准化票据管理办法》的公布也引发了市场热议,在万联网此前对百融云创副总裁郇公弟的采访中,他曾直言,《标准化票据管理办法》不允许分层分级等,业界失望声音也很大,从管理办法来看,基本不允许混包、期限循环、分层分级,也就限制了在标票产品层面的归集能力。这样的结果,大部分小玩家将被排除在市场之外,全市场的资产归集能力和资金调配能力便是关键,大玩家将是市场主导(拓展阅读:振奋?失望?《标准化票据管理办法》正式稿出台引热议)。
华创证券报告显示,2020年集中发行期过后,标准化票据产品发行节奏开始放缓。2020年10月,标准化票据产品共发行3只,均为国泰君安创设。2020年7月标准化票据发行以来,不同存托机构创设产品时的存托协议模板各异,相关声明和承诺不完备,存在一定法律风险,监管统一标准后产品的规范性和创设效率或有提高。
监管层注意到了这一风险。2021年1月22日,全国银行间同业拆借中心、上海票据交易所股份有限公司、银行间市场清算所股份有限公司在全国银行间同业拆借中心官网发布了《标准化票据存托协议(2020年版)》(点击可了解详情),明确了关于标准化票据现金流归集、标准化票据资产分配、原始持票人、存托机构、投资者的权利与义务等相关重要内容——这是上海票交所等为进一步规范标准化票据当事人权利义务等而出台的细则。
但进入2021年以来,标准化票据再无新发行。
从目前的信息来看,证监局叫停标准化票据业务应该主要还是出于风险管控的角度做出的决策。票友—票据圈儿那些事认为,在现有的存托协议下,存托机构难以理清自身的法律责任,另外券商又对票据资产本身难以涉入,对其掌控力不强,如在商票环境下,风险如何控制是一个大难题。
金融市场需要创新,但这种创新必然是要建立在对风险的严格把控下的。正如宋华教授所言:标准化票据既需要坚实的业务和运营场景作为基础(基础资产管理),又需要对产业供应链各主体,特别是出票方、背书、流转的各个主体予以良好的信用管理和追踪(供应链征信),否则一旦交易票据质量难以保障,或者债项结构出现问题就会引发雪崩问题。
文章来源:《船舶标准化与质量》 网址: http://www.cbbzhyzl.cn/zonghexinwen/2021/0422/985.html